SP 500 etf wheel strategy
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3倍標普500 ETF投資報酬率的「滾輪投資策略」

你們知道搭配選擇權交易可以增加標普500 ETF的投資報酬率嗎?

今天我要教大家一個特殊的「滾輪投資法」讓你的S&P 500 ETF投資報酬率加倍。

我想聽說過標普500的人都知道這是世界最具代表性的指數,主要是從美國股市中最大的公司裡挑出500間相當優質的公司並追蹤他們的表現。

S&P 500的公司市值大約占美國股票市場80%的市值,不但對大盤的走向具代表性,也是被動投資達人最好買、最好分散風險的指數。

只要購買追蹤標普500指數的ETF可以期待每年9%的投資報酬率。

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標普500指數中追蹤的公司。

S&P 500指數中追蹤的公司中可以看到我們常聽到的優質公司,例如AppleGoogleFacebookNetflixDisney等,Tesla也在去年十二月新加入了指數中。

所以購買標普500的ETF等於是同時投資這些優質的公司,而且又可以分散風險,一舉兩得。

什麼是「滾輪投資法」?

滾輪投資策略來自The Wheel Strategy,主要是結合購買股票和銷售選擇權的一連串SOP,讓投資人能夠不只享受股票波動的獲利,在股價不動時還可以收取銷售期權的收入。

投資期權的達人都知道,賣選擇權主要是根據股價的波動定義獲利區間,如果股價漲跌大於預期,就可能會賠錢,所以滾輪投資法特別適合像是標普500 ETF這種風險分散,漲跌幅度不大的股票。

哪一個S&P 500 ETF最適合滾輪策略?

目前追蹤S&P 500最受歡迎的幾個ETF是SPYIVVVOO,這三個ETF追蹤標普500的準度不同、管理費也不同,所以你可能會問要怎麼挑選ETF最適合滾輪策略。

因為滾輪投資策略的基礎是使用選擇權交易增加股票的投資報酬率,所以我們主要以期權交易量作為挑選ETF的主要標準。

標普500 ETF選擇權日交易量
SPY2,272,620
IVV253
VOO111

如果我們參考這三個ETF單日的選擇權交易量,可以看到SPY的交易量遠高於其他兩個,所以我們挑選SPY為最適合交易期權的標普500 ETF。

滾輪投資策略的三個步驟

滾輪投資的主軸是訂出一個搭配持股,能在不同的持股數量下銷售期權的SOP,不但能增加ETF的投資收入,也能降低股票購買的成本。

根據不同的SPY持股狀態總共有三種不同的步驟:

  1. 在沒有持股的情況賣Cash-Secured Put option
  2. 持有100股的時候賣一個Strangle (也就是賣Put加Covered Call)
  3. 在持有200股的情況賣兩個Call options

步驟一在沒有持股的情況賣Cash-Secured Put option

當我們沒有持股的情況時,可以賣一個30天的Cash-Secured Put option。

滾輪策略步驟一賣put
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賣Cash-Secured Put option,不但可以賺收入,也有機會便宜買到SPY股票。

如果30天後SPY的價格沒有低於合約價,賣Put的收入就可全部入袋。

如果SPY下跌而提前履約Put option,我們就會便宜買到100股SPY,接下來滾輪策略就走到下一個步驟。

步驟二持有100股的時候賣一個Strangle

既然你取得了100股,接下來就可以賣一個Strangle,也就是Cash-Secured Put和Covered Call的選擇權。

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賣Strangle可以不論SPY漲跌都賺錢,有機會便宜買進股票,或高價賣出。

如果30天後SPY的價格不動,賣選擇權的收入就全部收下。

如果SPY價格上漲超越Call的合約價並且被履約,就把現有的100股以高價賣掉並退回步驟一。

如果30天後SPY價格下跌低於Put的合約價並被履約,就便宜買入100股的SPY並前進到步驟三。

步驟三在持有200股的情況賣兩個Call options

現在我們擁有了200股的SPY ETF,這時就可以一次賣兩個Call options合約,加倍我們的Call options收入。

滾輪策略步驟三賣兩個call
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賣兩個Call options加倍選擇權收入,SPY如果上漲也可高價賣掉股票。

如果30天後SPY的價格不漲,賣選擇權的收入就全部收下。

如果SPY價格上漲超越Call就把手上的200股以高價賣掉並退回步驟一。

要怎麼訂定Put和Call的合約價最好?

從SPY的歷史數據來看股價漲跌很少超越Bollinger Bands的上下限,所以在Bollinger Bands賣Put和Call是最簡單又CP值最高的。

SPY bollinger bands上下限
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SPY的股價漲跌很少超越Bollinger Bands的上下限,所以適合用來參考選擇權的合約價。

現在SPY的Bollinger Bands上下限價格正好是376元和394元,所以我們可以用這兩個價格設定賣Put和Call的合約價格。

另一個方便的定價方式是參考選擇權神器挑選0.20 delta的Strangle價格

滾輪投資SPY的理想投資報酬率

我們可以用步驟二來計算滾輪投資SPY的理想報酬率,如果我們預估SPY的波動幾乎不會超過我們參考Bollinger Bands的376元Put和394元Call價格,我們從賣期權的收入就大約是每個月1200。

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以步驟二賣Strangle的收入計算每個月理想的滾輪投資報酬率。

我們為200股SPY準備的現金是7萬7千元,所以每個月的選擇權收入有1.6%,全年就有19%的收入。

長期持有SPY ETF和滾輪投資法的差異

如果長期持有SPY每年平均獲得9%的報酬,那滾輪策略可以再增加19%的期權收入,讓我們投資SPY ETF每年報酬率達到3倍以上。

交易方式持有SPY ETF滾輪投資策略
最少投資$383$77,000
年報酬率9%28%

接下來就輪到你試試看今天分享的滾輪交易技巧,如果有其他美股希望我分析的,請在文章下面留言,我再分享數據分析的心得。

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