naked put

如何裸賣Put期權在牛市中穩定獲利

在牛市的時候大家都想進場買股票,趁股價上漲的時候賺一波,但是又擔心股價原地踏步就沒賺頭了。

我們分享什麼是裸賣Put期權,以及如何在股價不動的時候也能獲得穩定的收入。

什麼是裸賣Put期權?

裸賣Put期權是當投資人沒有準備100股現金的情況下賣Put合約,只要股價不跌就能獲利,是個看漲的選擇權策略

裸賣Put獲利
股價不跌裸賣Put就可獲利。

當我們賣一個價外Put選擇權時,我們會先獲得賣期權的收入,只要股價在截止前不跌破履約價,Put選擇權的價值虧損,交易就能獲利。

最大獲利 = 權利金

裸賣Put的最大獲利是當合約歸零時獲得所有的權利金收入。

裸賣Put虧損
股價下跌到履約價以下賣Put就會虧損。

如果股價在合約截止前下跌到履約價以下,我們就會需要以合約價強制購買100股,不過因為我們裸賣Put,並沒有足夠的資金買100股,所以就需要在虧損的時候將Put買回出場。

虧損 = 100 x (履約價 – 股價) – 權利金
最大虧損 = 100 x 履約價 – 權利金

交易的虧損是履約價減掉股價後乘以100,如果運氣不好公司倒閉,最大的虧損是100乘以履約價。

裸賣Put權的優點

裸賣Put有幾個優點:

  • 裸賣Put可以穩定的獲得權利金收入。
  • 即使股價持平也可以獲利。

所以當我們覺得股價被低估時就可不斷地賣裸Put合約。

裸賣Put權的風險

裸賣Put選擇權有幾個需要注意的風險:

  • 如果選擇權被履行時帳戶沒有足夠的現金購買100股,通常需要認賠結清虧損。
  • 這個策略沒有限制最大虧損,如果公司倒閉了,就會賠掉100股的價值。
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裸賣Put的選股方式

裸賣Put策略適用在看漲的股票,所以我們使用價值美股清單找到被低估的股票,尤其是篩選Upside超過10%以上的機會,讓我們有夠多的安全邊際,就有信心股價不會在短時內下跌。

裸賣put選股方式
用>10% Upside挑選被低估的價值美股。

最適合裸賣Put的股票

我們得到被低估的美股清單後,就能挑選喜歡的股票賣Put。

best naked put stocks
現在最適合裸賣Put的美股。

現在被低估最多的看漲價值股票是KSS,所以我們在大約20 delta的位置賣下個月截止的Put合約,只要股價不跌就能獲利。

kss裸賣put
KSS裸賣Put選擇權的獲利分析。

不過要小心,如果股價下跌虧損是100股乘以市價和合約的價差。

比裸Put更好的交易策略

雖然賣裸Put是最容易執行的看漲策略,我們還是擔心沒有限制最大虧損,所以比較建議其他幾個看漲交易策略:

現在你知道如何用裸Put在看漲的市場中收權利金,就能利用選擇權策略增加收入。

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