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Netflix股價快崩盤了?趕快用這4招選擇權策略獲利

當股價持續下跌時你們會不會不知所措?

大部分人想到的反應通常是有兩種:

  • 一個是趁早賣掉脫手
  • 另一個是逢低買進攤平

今天我用Netflix最近暴跌的趨勢來教大家如何在熊市的逆境中找到獲利的機會。

NFLX的股價趨勢來看,自從最近公布Q1的財報後,股價已經在兩周內跌了10%。

如果你相信Morningstar的250美金估值,短時間內NFLX應該會繼續下跌。

考量到上一次的低點在497美金,我們可以在495元的地方買一個Put options來等股價下降

NFLX股價下跌
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自從NFLX公布Q1財報後已經下跌了10%。

在495美金購買一個下個月到期的Put option需要花費1185元。

NFLX put options交易成本
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下個月到期的495美金Put option需要花費1185元。

如果未來股價跌破495元,就可以考慮在options截止前履約,以495元一股的價格賣掉100股。

而且每跌1元賺100美金。

Netflix Put option的獲利機會
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購買Netflix股票Put options的獲利機會不高。

不過可以看到獲利的機率不高,只有30%。

如果NFLX股價一直不停的下跌,買Put的理論最大獲利是當股價接近0元的48000美元左右,不過考量到Netflix是健全的公司,股價短時間幾乎不會跌到0元。

NFLX買put options的最高獲利
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NFLX買Put options的最高獲利是合約價x100減掉交易成本。

換另一個思維如果你已經擁有NFLX股票了,買Put是一個很好的停損方式,因為即使股價一直跌,你還是可以用495美元賣掉100股。

雖然買Put的最高獲利是合約價x100,可是購買Put的交易成本好高,而且如果價格沒有下跌你的花費就歸0了。

所以我們可以選擇用槓桿更高的Put日曆價差(Calendar Spread)來在股票崩盤時獲利。

如何買一個Put日曆價差(Calendar Spread)

買日曆價差(Calendar Spread)的難度比買Put的難度高,需要精準的預測價格下跌的幅度,不過優點是花費的成本低、投報率較高。

從歷史數據來看,這一年來Netflix股價下跌時通常是50-100元不等,所以我們可以購買一個下跌100元的日曆價差來獲利。

NFLX股價下跌的幅度
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最近幾次NFLX股價下跌的幅度大多在$50-$100之間。

Calendar Spread的組合是:

  • 賣一個下月到期的Put
  • 再買兩個月後到期的Put

如果股價在一個月內正好跌到合約價,獲利最高。

NFLX put日曆價差
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NFLX Put日曆價差是由不同截止日期的買賣Put options組合的。

TD Ameritrade中交易時:

  • 在Puts找到下月截止的價格
  • 按右鍵BUY Calendar
在TD Ameritrade購買NFLX日曆價差
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TD Ameritrade中按右鍵BUY Calendar購買下個月的Put日曆價差。
  • 把數量Qty調成1
  • BUY Put的截止日期Exp調到下個月
NFLX日曆價差設定
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修改NFLX日曆價差的設定。

我們再Analyze分析這個交易。

Netflix日曆價差分析最高獲利
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當Netflix股價跌到合約價時,日曆價差最高獲利約15倍。

我們看到這個交易的成本約90美金,如果股價在一個月內跌到合約價可以獲利1500元,等於是超過15倍的獲利。

不過這個交易需要精準的預測所以難度很高,如果沒有同時猜對方向和幅度,交易的成本就會歸0。

既然我們討論過買options的策略,現在我們來談如何做賣方。

如何賣一個Call

既然我們覺得股價會持續下降,我們可以在非常接近市價的-0.40 delta的位置賣Call,因為是當賣家所以我們交易時會先收到1205美元的收入。

NFLX賣naked call選擇權
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在-0.40 delta的位置賣Naked Call有約14%的投資報酬率。

可是因為NFLX是高單價、波動又大的股票,所以這個Naked Call所需要的保證金或購買力超過8600元,投資報酬率大約14%。

從數據分析來看這個交易有68%的機率會在1個月後獲利,只要股價維持在合約價以下我們就可實拿賣Call的收入。

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賣Netflix Naked Call選擇權的獲利機會高達68%。

不過這個交易的缺點是如果股價不跌反漲,每超過合約價1元賣家就會賠100元,最大損失無上限。

所以要如何安全地做期權的賣家呢?

如何賣一個Call Spread

在我們之前賣Call的合約價以上再買一個Call,我們就可以設定一個停損點,而且交易所需要的保證金也會被限制住。

Netflix賣call spread
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賣Call Spread可有效降低購買力需求,降低最大損失,增加投資報酬率。

雖然這個Call Spread的收入比較少大約175元,可是花費的購買力只有325美元,不但獲利的機率和賣Call差不多,投資報酬率也有54%以上。

4個股價下跌的期權策略比較

今天討論了四個股票下跌時的選擇權交易策略,我個人最常用的是最後一個策略賣Call Spread,因為獲利的機會高,投資報酬率也不錯,只要慢慢等到接近截止日期,股價沒超過合約價就可以平倉了。

交易方式買Put買Put日曆價差賣Call賣Call Spread
優點操作簡單
搭配持有股票時的停損策略
最大獲利理論值高
購買成本低
投資報酬率高
先收現金
獲利機會高
等選擇權貶值用時間賺錢
先收現金
獲利機會高
低保證金
報酬率高
等選擇權貶值用時間賺錢
缺點購買成本高
獲利機率低
需要精準預測下跌方向和幅度高保證金
最大損失無限

接下來就輪到你試試看今天分享的選擇權策略,找到最適合你的熊市交易方式。

如果有其他美股希望我分析的,請在文章下面留言,我再分享數據分析的心得。

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