當我們覺得市場在短時間內有高機率大漲或大跌時，能用日曆價差Calendar Spread利用高波動率獲得最大的收益，不過日曆價差雖然槓桿很大，但是需要精準預測股價波動的方向和幅度才能獲利，是比較困難的選擇權交易。
我們今天要分享幾種不同的日曆價差Calendar Spread及如何找到最佳的進場機會。
日曆價差是什麼？
日曆價差Calendar Spread是透過買賣同樣履約價但不同時間的選擇權策略，利用時間價值theta的不同達到高槓桿的投資策略，我們根據看漲或看跌的不同預測可設定不同的日曆價差，期待股價未來大幅波動獲利。
現在ROKU股價是$72，如果我們覺得短時間內ROKU會大漲$20，我們可以在$90交易一個看漲日曆價差：
- 在$90買一個兩個月後截止的Call。
- 然後在$90賣一個下個月截止的Call。
這個Call Calendar Spread需要花費$249的費用。
使用TDA可以分析這個日曆價差的獲利機會，如果在下個月賣Call截止前ROKU上漲到$90，日曆價差的價值會增加到$516，讓這個交易獲利107%。
萬一我們覺得PYPL股價接下來會從$97大跌到$75，我們能交易$75的看跌日曆價差：
- 買一個$75兩個月後截止的Put。
- 再賣一個下個月截止的$75 Put。
買這個Put Calendar Spread需要花費$113的費用。
從TDA分析這個日曆價差可以看到，當PYPL在下個月賣Put截止前下跌到$75，日曆價差選擇權的價值會增加到$389，讓這個交易獲利244%。
交易日曆價差時的注意事項
日曆價差使用的兩個不同截止日選擇權，有很大的theta差異，讓我們交易時增加槓桿。
Theta是時間對期權價格的影響。
我們比較60天和30天後截止的選擇權來看，離截止時間較遠的theta比較小，時間價值萎縮比較慢。
所以交易日曆價差時買option的價值萎縮比賣option的慢，只要股價越接近我們的合約價theta的差異就會越明顯，獲利就會越多。
Vega是IV隱含波動率對期權價格的影響。
當IV低的時候期權價值會降低，當IV高的時候期權價值會增加，因此我們在IV低的時候buy to open日曆價差進場，當IV上升時sell to close日曆價差出場。
如何挑選看漲日曆價差？
看漲垂直價差清單用基本面分析Fair Value找到股價的合理價值，以及用技術分析Long Days找到上漲的時機，當我們用Upside排序時可找到現在被嚴重低估、上漲潛力最大的股票。
現在看到BABA股票有102%的Upside，而且Long Days告訴我們BABA在14個交易日前開始有上漲的跡象，所以我們覺得阿里巴巴有高機會要上漲。
我們要挑一個BABA有機會上漲到的合約價交易Calendar Spread，所以取現在股價和Fair Value之間的$135當合約價：
- 買$135兩個月後截止的Call。
- 賣$135下個月截止的Call。
這個日曆價差需要花費$39的資本。
如果BABA在一個月內上漲到$135，選擇權價值會上升到$830，讓我們的交易獲利2028%。
如何挑選看跌日曆價差？
看跌垂直價差清單用基本面分析Fair Value找到股價的合理價值，以及用技術分析Short Days找到下跌的時機，當我們用Upside排序時可找到現在被嚴重高估、下跌潛力最大的股票。
現在看到ENPH股票有-54%的Upside，而且Short Days告訴我們Enphase在1個交易日前開始出現下跌的跡象，所以我們覺得Enphase有高機會要下跌了。
我們要挑一個ENPH有機會下跌到的合約價交易Calendar Spread，所以取現在股價$321以及Fair Value $149之間的$230當合約價：
- 買$230兩個月後截止的Put。
- 賣$230下個月截止的Put。
這個日曆價差需要花費$515的資本。
如果ENPH在一個月內下跌到$230，選擇權價值會上升到$1511，讓我們的交易獲利193%。
現在你知道如何使用看漲清單和看跌清單挑出最佳的Calendar Spread選擇權交易機會，趁股價波動的時候獲利。
