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Netflix股价快崩盘了?赶快用这4招期权策略获利

当股价持续下跌时你们会不会不知所措?

大部分人想到的反应通常是有两种:

  • 一个是趁早卖掉脱手
  • 另一个是逢低买进摊平

今天我用Netflix最近暴跌的趋势来教大家如何在熊市的逆境中找到获利的机会。

我们要如何在股价下跌时买一个Put

NFLX的股价趋势来看,自从最近公布Q1的财报后,股价已经在两周内跌了10%。

如果你相信Morningstar的250美金估值,短时间内NFLX应该会继续下跌。

考量到上一次的低点在497美金,我们可以在495元的地方买一个Put options来等股价下降

NFLX股價下跌
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自从NFLX公布Q1财报后已经下跌了10%。

在495美金购买一个下个月到期的Put option需要花费1185元。

NFLX put options交易成本
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下个月到期的495美金Put option需要花费1185元。

如果未来股价跌破495元,就可以考虑在options截止前行权,以495元一股的价格卖掉100股。

而且每跌1元赚100美金。

Netflix Put option的獲利機會
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购买Netflix股票Put options的获利机会不高。

不过可以看到获利的机率不高,只有30%。

如果NFLX股价一直不停的下跌,买Put的理论最大获利是当股价接近0元的48000美元左右,不过考量到Netflix是健全的公司,股价短时间几乎不会跌到0元。

NFLX買put options的最高獲利
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NFLX买Put options的最高获利是合约价x100减掉交易成本。

换另一个思维如果你已经拥有NFLX股票了,买Put是一个很好的停损方式,因为即使股价一直跌,你还是可以用495美元卖掉100股。

虽然买Put的最高获利是行权价x100 ,可是购买Put的交易成本好高,而且如果价格没有下跌你的花费就归0了。

所以我们可以选择用杠杆更高的Put日历价差(Calendar Spread)来在股票崩盘时获利。

如何买一个Put日历价差(Calendar Spread)

买日历价差(Calendar Spread)的难度比买Put的难度高,需要精准的预测价格下跌的幅度,不过优点是花费的成本低、投报率较高。

从历史数据来看,这一年来Netflix股价下跌时通常是50-100元不等,所以我们可以购买一个下跌100元的日历价差来获利。

NFLX股價下跌的幅度
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最近几次NFLX股价下跌的幅度大多在$50-$100之间。

Calendar Spread的组合是:

  • 卖一个下月到期的Put
  • 再买两个月后到期的Put

如果股价在一个月内正好跌到合约价,获利最高。

put日历价差
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NFLX Put日历价差是由不同截止日期的买卖Put options组合的。

TD Ameritrade中交易时:

  • 在Puts找到下月截止的价格
  • 按右键BUY Calendar
在TD Ameritrade購買NFLX日曆價差
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TD Ameritrade中按右键BUY Calendar购买下个月的Put日历价差。
  • 把数量Qty调成1
  • BUY Put的截止日期Exp调到下个月
NFLX日曆價差設定
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修改NFLX日历价差的设定。

我们再Analyze分析这个交易。

Netflix日曆價差分析最高獲利
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当Netflix股价跌到合约价时,日历价差最高获利约15倍。

我们看到这个交易的成本约90美金,如果股价在一个月内跌到合约价可以获利1500元,等于是超过15倍的获利。

不过这个交易需要精准的预测所以难度很高,如果没有同时猜对方向和幅度,交易的成本就会归0。

既然我们讨论过买options的策略,现在我们来谈如何做卖方。

如何卖一个Call

既然我们觉得股价会持续下降,我们可以在非常接近市价的-0.40 delta的位置卖Call,因为是当卖家所以我们交易时会先收到1205美元的收入。

NFLX賣naked call選擇權
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在-0.40 delta的位置卖Naked Call有约14%的投资报酬率。

可是因为NFLX是高单价、波动又大的股票,所以这个Naked Call所需要的保证金或购买力超过8600元,投资报酬率大约14%。

从数据分析来看这个交易有68%的机率会在1个月后获利,只要股价维持在合约价以下我们就可实拿卖Call的收入。

Netflix naked call選擇權的獲利機會高
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卖Netflix Naked Call选择权的获利机会高达68%。

不过这个交易的缺点是如果股价不跌反涨,每超过合约价1元卖家就会赔100元,最大损失无上限。

所以要如何安全地做期权的卖家呢?

如何卖一个Call Spread

在我们之前卖Call的合约价以上再买一个Call,我们就可以设定一个停损点,而且交易所需要的保证金也会被限制住。

Netflix賣call spread
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卖Call Spread可有效降低购买力需求,降低最大损失,增加投资报酬率。

虽然这个Call Spread的收入比较少大约175元,可是花费的购买力只有325美元,不但获利的机率和卖Call差不多,投资报酬率也有54%以上。

4个股价下跌的期权策略比较

今天讨论了四个股票下跌时的期权交易策略,我个人最常用的是最后一个策略卖Call Spread,因为获利的机会高,投资报酬率也不错,只要慢慢等到接近截止日期,股价没超过合约价就可以平仓了。

交易方式买Put买Put日历价差卖Call卖Call Spread
优点操作简单
搭配持有股票时的停损策略
最大获利理论值高
购买成本低
投资报酬率高
先收现金
获利机会高
等选择权贬值用时间赚钱
先收现金
获利机会高
低保证金
报酬率高
等选择权贬值用时间赚钱
缺点购买成本高
获利机率低
需要精准预测下跌方向和幅度高保证金
最大损失无限

接下来就轮到你试试看今天分享的期权策略,找到最适合你的熊市交易方式。

如果有其他美股希望我分析的,请在文章下面留言,我再分享数据分析的心得。

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