bear call spread

如何找到高机率的看跌Call Spread垂直价差做Delta对冲

你知道当股票看跌时我们能用期权的杠杆增加投资报酬率吗?

今天斜杠投资达人要用我们的交易系统分享如何用看跌Call Spread选股神器找到被高估又下跌走势的股票,用负delta的交易对冲,分散交易组合的风险,让你高机率预测股价向下修正时获利。

什么是看跌Bear Call Spread垂直价差?

看跌Bear Call Spread垂直价差是由买卖不同行使价的Call来执行一个看跌的交易。

我们来复习一下买卖Call的获利分析,当我们卖Call时会先得到收入,只要股价在截止前下跌或不涨就会获利。

卖call MRNA
卖Call期权时会先得到收入,只要股价在截止前下跌或不涨就会获利。

虽然裸卖Call操作简单,可是如果股价往上涨损失是无上限的。

买Call期权时需要付费,如果股价上涨每涨$1赚$100。

买call MRNA
买Call期权时需要付费,股价每上涨$1赚$100。

但是如果股价下跌了,买Call的费用会在截止的时候归零。

我们结合买卖不同价位的Call options就是一个Call Spread,因为我们的Call Spread是看跌交易,所以卖Call的行权价要比买Call的行权价低,当股价下跌时获利。

卖call spread MRNA
看跌Call Spread卖Call的合约价要比买Call的合约价低,当股价下跌时获利。

跟裸卖Call比起来,卖Bear Call Spread的优点是可以限制最大的亏损,投资报酬率也比较大。

call spread比较call
跟卖Call比起来卖Bear Call Spread投资报酬率也比较大。

不过裸卖Call的breakeven价格比较高,获利机率比较大。

卖Bear Call Spread的注意事项

卖看跌Call Spreads开仓时这个交易delta是负的,只要股价下跌我们就可以低价买回Call Spread平仓。

Delta是股价对期权价格的影响

负delta需要股价下跌获利,碰到股价上涨亏损,只要股价维持在卖Call行权价以下,就可以等待期权贬值获利。

Bear Call Spread最大亏损 = 买卖Call行权价的宽度 x 100 – 收入

购买力 = 最大亏损

所以当行权价的宽度一样,负delta越大的Call Spread收入越高,最大亏损越低,投资报酬率也越高。

我们来看两个同样是下个月截止,宽度同样$10的Moderna Bear Call Spreads。

delta比较ROC
负delta比较多的Bear Call Spread投资报酬率较高。

在-0.54 delta卖Call有77%投资报酬率,在-0.34 delta卖Call只有41%投资报酬率。

Delta对冲的重要性

虽然股票市场长期是多头,但为了减少投资组合在市场崩盘时暴露的风险,可以考虑用Bear Call Spread等负delta的交易策略做portfolio的delta对冲,达到投资组合delta中性,让大盘下跌时降低损失。

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用看跌Call Spread选股神器找到最好的下跌交易

看跌Call Spread选股神器使用大数据找到涨过头的股票清单,让我们迅速找到被高估、高机率修正下跌的Bear Call Spread进场时机。

为了找到高机率下跌的股票,我们可以注意被高估、正要开始下跌的股票。

  • 选股神器使用Fair Value和Last的差价计算股价的下跌潜力Upside,当Upside有-30%以下,我们就有信心股价被高估了,接下来有机会下跌。
  • Short Signal Price代表技术分析计算出股价开始走下坡时的价格,让我们知道短时间内股价不会超过这个高点。
  • Short Days表示上一次出现下跌讯号离现在的交易日数,只要一出现下跌讯号接下来就有高机率股价会走下坡。
  • 也要避开快要出现Ex-Dividend Date配股息的日子,以免一方面股价会上涨被履约,另一方面配履约后要负担配息的责任。

既然我们看跌股票,可以用-0.50 delta的ATM Bear Call Spread来计算投资报酬率Return on Capital,这样只要股价下跌获利最大,如果股价涨了最大亏损也相对小。

以下是我们可以看到现在清单排序出被高估最多的ATM Bear Call Spread机会。

bear call spread columns
用Upside排序出被高估最多的股票,再用Short Days挑出最近下跌的机会。

现在最佳的Bear Call Spread期权进场机会

综合Upside和Short Days的数据,我们看到现在被高估最多的股票中ENPH离下跌讯号出现经过了8个交易日,未来也没有发股息的Ex-Dividend Date,是现在最高机会的下跌的股票。

bear call spread screener enph
综合Upside和Short Days挑出现在最好的ATM Bear Call Spreads是ENPH。

Enphase股价的趋势来看,我们确认ENPH自从8个交易日以前确实达到$220高点,跟我们看跌选股神器提到的Short Signal Price相同,接下来ENPH股价走下坡,短时间内有高机率不会上涨超过Short Signal Price。

enph short signal price trend
ENPH在8个交易日达到Short Signal Price的$220,之后就不断下跌。

我们卖一个35天后到期的ENPH价平ATM Call Spread期权,如果截止前Enphase股价没有上涨,这个交易有最高86%的投资报酬率。

enph atm bear call spread
卖一个35天后到期的ENPH价平ATM Call Spread有最高86%的投资报酬率。

现在你知道如何使用看跌Call Spread神器挑出被高估并且有高机会修正的股票,记得要常常用选股神器挑选最看好的Bear Call Spread交易机会,让你在portfolio中增加看跌的交易,做好delta对冲分散风险。

如何转仓看跌Call垂直价差?

当我们的看跌Call垂直价差快截止的时候,如果股价偏高造成交易亏损,我们可以考虑将Call Spread roll到下个月,继续等待股价下跌获利。

假如Netflix看跌Call Spread因为股价上涨而亏损,但我们还是觉得股价会反弹下跌,我们就可以延后合约。

netflix call spread亏损
股价偏高造成Bear Call Spread亏损。

Roll Bear Call Spread的时候要把现在的Call Credit Spread平仓,再Sell to Open下个月到期的Call Spread。

延后nflx call spread
把现在的Call Credit Spread平仓,再Sell to Open下个月到期的Call Spread。

我们可以将新的Call Spread宽度拉开增加收入,来填补交易的亏损。

下个月netflix call spread
延长截止时间的看跌Call Credit Spread,用未来的时间价值以及增加的宽度填补亏损。

最后就是得到延长截止时间的看跌Call Spread,用未来的时间价值以及价差宽度增加填补亏损并增加收入,期待NFLX股价未来下跌到预期的价位,并等待新的垂直价差获利。

只要熟悉看跌Call Spread的交易方式,就可以用看跌Call垂直价差清单找到最佳的看跌进场机会

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6人评论了“如何找到高機率的看跌Call Spread垂直價差做Delta對沖”

    1. 考量到看跌Call Spread Screener已找到被嚴重高估和正在走下坡的股票
      我們可以賣ATM Call Spread垂直價差等股價下跌獲利

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