如何找到高机率的看跌Call Spread垂直价差做Delta对冲

你知道当股票看跌时我们能用期权的杠杆增加投资报酬率吗？

今天斜杠投资达人要用我们的交易系统分享如何用看跌Call Spread选股神器找到被高估又下跌走势的股票，用负delta的交易对冲，分散交易组合的风险，让你高机率预测股价向下修正时获利。

什么是看跌Bear Call Spread垂直价差？

看跌Bear Call Spread垂直价差是由买卖不同行使价的Call来执行一个看跌的交易。

我们来复习一下买卖Call的获利分析，当我们卖Call时会先得到收入，只要股价在截止前下跌或不涨就会获利。

虽然裸卖Call操作简单，可是如果股价往上涨损失是无上限的。

买Call期权时需要付费，如果股价上涨每涨$1赚$100。

但是如果股价下跌了，买Call的费用会在截止的时候归零。

我们结合买卖不同价位的Call options就是一个Call Spread，因为我们的Call Spread是看跌交易，所以卖Call的行权价要比买Call的行权价低，当股价下跌时获利。

跟裸卖Call比起来，卖Bear Call Spread的优点是可以限制最大的亏损，投资报酬率也比较大。

不过裸卖Call的breakeven价格比较高，获利机率比较大。

卖Bear Call Spread的注意事项

卖看跌Call Spreads开仓时这个交易delta是负的，只要股价下跌我们就可以低价买回Call Spread平仓。

Delta是股价对期权价格的影响

负delta需要股价下跌获利，碰到股价上涨亏损，只要股价维持在卖Call行权价以下，就可以等待期权贬值获利。

Bear Call Spread最大亏损 = 买卖Call行权价的宽度 x 100 – 收入

购买力 = 最大亏损

所以当行权价的宽度一样，负delta越大的Call Spread收入越高，最大亏损越低，投资报酬率也越高。

我们来看两个同样是下个月截止，宽度同样$10的Moderna Bear Call Spreads。

在-0.54 delta卖Call有77%投资报酬率，在-0.34 delta卖Call只有41%投资报酬率。

Delta对冲的重要性

虽然股票市场长期是多头，但为了减少投资组合在市场崩盘时暴露的风险，可以考虑用Bear Call Spread等负delta的交易策略做portfolio的delta对冲，达到投资组合delta中性，让大盘下跌时降低损失。

用看跌Call Spread选股神器找到最好的下跌交易

看跌Call Spread选股神器使用大数据找到涨过头的股票清单，让我们迅速找到被高估、高机率修正下跌的Bear Call Spread进场时机。

为了找到高机率下跌的股票，我们可以注意被高估、正要开始下跌的股票。

• 选股神器使用Fair Value和Last的差价计算股价的下跌潜力Upside，当Upside有-30%以下，我们就有信心股价被高估了，接下来有机会下跌。
• Short Signal Price代表技术分析计算出股价开始走下坡时的价格，让我们知道短时间内股价不会超过这个高点。
• Short Days表示上一次出现下跌讯号离现在的交易日数，只要一出现下跌讯号接下来就有高机率股价会走下坡。
• 也要避开快要出现Ex-Dividend Date配股息的日子，以免一方面股价会上涨被履约，另一方面配履约后要负担配息的责任。

既然我们看跌股票，可以用-0.50 delta的ATM Bear Call Spread来计算投资报酬率Return on Capital，这样只要股价下跌获利最大，如果股价涨了最大亏损也相对小。

以下是我们可以看到现在清单排序出被高估最多的ATM Bear Call Spread机会。

现在最佳的Bear Call Spread期权进场机会

综合Upside和Short Days的数据，我们看到现在被高估最多的股票中ENPH离下跌讯号出现经过了8个交易日，未来也没有发股息的Ex-Dividend Date，是现在最高机会的下跌的股票。

从Enphase股价的趋势来看，我们确认ENPH自从8个交易日以前确实达到$220高点，跟我们看跌选股神器提到的Short Signal Price相同，接下来ENPH股价走下坡，短时间内有高机率不会上涨超过Short Signal Price。

我们卖一个35天后到期的ENPH价平ATM Call Spread期权，如果截止前Enphase股价没有上涨，这个交易有最高86%的投资报酬率。

现在你知道如何使用看跌Call Spread神器挑出被高估并且有高机会修正的股票，记得要常常用选股神器挑选最看好的Bear Call Spread交易机会，让你在portfolio中增加看跌的交易，做好delta对冲分散风险。

如何转仓看跌Call垂直价差？

当我们的看跌Call垂直价差快截止的时候，如果股价偏高造成交易亏损，我们可以考虑将Call Spread roll到下个月，继续等待股价下跌获利。

假如Netflix看跌Call Spread因为股价上涨而亏损，但我们还是觉得股价会反弹下跌，我们就可以延后合约。

Roll Bear Call Spread的时候要把现在的Call Credit Spread平仓，再Sell to Open下个月到期的Call Spread。

我们可以将新的Call Spread宽度拉开增加收入，来填补交易的亏损。

最后就是得到延长截止时间的看跌Call Spread，用未来的时间价值以及价差宽度增加填补亏损并增加收入，期待NFLX股价未来下跌到预期的价位，并等待新的垂直价差获利。

只要熟悉看跌Call Spread的交易方式，就可以用看跌Call垂直价差清单找到最佳的看跌进场机会。

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