Cómo aplicar un bear Call spread para lucrar en un mercado en caída

¿Sabía que podemos aprovechar las opciones para aumentar la rentabilidad cuando las acciones son bajistas?

Hoy SlashTraders te mostrará cómo nuestro sistema de trading utiliza el screener de bear Call spread para identificar acciones que están muy sobrevaloradas y en tendencia a la baja. Luego, operaremos opciones bajistas de alta probabilidad y alto rendimiento para hacer cobertura delta y diversificar riesgos.

¿Qué es el bear Call spread?

Un bear Call spread es un spread vertical que consiste en comprar y vender calls con diferentes precios de ejercicio para ejecutar una operación bajista.

Repasemos el análisis de rentabilidad de la compra y venta de Calls. Cuando vendemos una Call obtenemos el ingreso por adelantado, siempre y cuando la cotización bursátil baje o no suba antes del corte.

Aunque es fácil vender Calls naked, no hay límite a la cantidad de dinero que se puede perder si sube el precio de la acción.

Pagamos una prima al comprar una opción Call. Si el precio subyacente aumenta, ganamos $100 por cada incremento de $1.

Pero si el precio de la acción baja, el coste de la compra de Call pasará a cero en la fecha límite.

Cuando combinamos una opción de compra corta y una opción de compra larga a diferentes precios de ejercicio, creamos un spread de Call. Dado que queremos operar en una tendencia bajista, el precio de ejercicio de la opción de compra corta debe ser inferior al de la opción de compra larga.

La ventaja de vender bear Call spread frente a naked Calls es que puede limitar sus pérdidas al máximo y la rentabilidad de su inversión es mayor.

Sin embargo, el precio de equilibrio de las naked Call es más alto y la posibilidad de obtener beneficios es mayor.

Notas sobre la venta de bear Call spread

La venta de Call spreads bajistas abre la posición con un delta negativo. En cuanto el precio de la acción caiga, podemos recomprar el Call spread a un precio inferior para cerrar la posición.

Delta es el efecto del precio de la acción sobre el precio de la opción

La delta negativa requiere que el precio de la acción caiga con beneficio y se encuentre con un aumento del precio de la acción con pérdida, mientras el precio de la acción se mantenga por debajo del precio del contrato Call de venta, puede esperar a la depreciación de la opción.

Pérdida máxima en el diferencial de compra bajista = anchura de los precios de compra y venta x 100 - ingresos

Poder adquisitivo = pérdida máxima

Por tanto, cuando la amplitud del precio del contrato es la misma, cuanto mayor es la delta negativa, mayores son los ingresos del Call spread, menor es la pérdida máxima y mayor es la rentabilidad de la inversión.

Echemos un vistazo a dos Moderna bear Call spreads que también cierran el mes que viene y tienen el mismo ancho de $10.

Si la opción de venta corta se encuentra en -0.54 de delta, el retorno máximo es del 77%, mientras que la opción de venta corta con -0.34 de delta ofrece un retorno máximo del 41%.

La importancia de la cobertura delta

Aunque prevemos que el mercado bursátil será positivo a largo plazo, podemos implementar operaciones de delta negativo como los bear Call spreads para cubrirnos del delta, formar un portafolio delta neutral y disminuir la exposición al riesgo de nuestras posiciones durante los desplomes del mercado.

Cómo utilizar el escáner de bear Call spread para encontrar las mejores operaciones bajistas

El escáner de spread Call bajista utiliza el análisis de gráficos para identificar acciones sobrevaloradas con una alta probabilidad de corrección a la baja que podemos vender para abrir spreads Call bajistas.

Para encontrar valores con altas probabilidades de bajar, podemos prestar atención a los valores sobrevalorados que están a punto de empezar a caer.

• Stock picker utiliza la diferencia entre el valor razonable y el último para calcular el potencial bajista de la parte superior de una acción. Cuando la parte superior tiene un valor de -30% o inferior, estamos seguros de que la acción está sobrevalorada y tiene posibilidades de bajar a continuación.
• El precio de señal corto indica el precio máximo según nuestro análisis técnico. Por lo tanto, sabemos que el precio de la acción no superará este valor a corto plazo.
• Los días cortos muestran cuántos días de trading han pasado desde que se emitió la última señal de venta. Al aparecer esta señal, la probabilidad de un movimiento a la baja es considerablemente alta.
• También debería evitar la fecha ex-dividendo, que está a punto de producirse, para evitar, por un lado, la subida del precio de la acción y, por otro, la responsabilidad del reparto de dividendos.

Como somos bajistas en la acción, podemos utilizar el ATM bear Call spread de -0,50 delta para calcular el ROI return on capital, de forma que mientras la cotización baje el beneficio es máximo y si la cotización sube la pérdida máxima también es relativamente pequeña.

A continuación podemos ver la lista ahora ordenada por las oportunidades de ATM bear Call spread más sobrevaloradas.

Las mejores oportunidades para entrar en un bear call spread ahora mismo

Combinando los datos de días alcistas y días cortos, vemos que el valor más sobrevalorado en estos momentos, ENPH, al que le faltan 8 días de cotización para recibir la señal bajista, y fecha ex-dividendo, que no pagará dividendo en el futuro, es el valor con más posibilidades de bajar en estos momentos.

Observando la tendencia del precio de la acción de Enphase, confirmamos que ENPH alcanzó un máximo de $220 hace 8 días de negociación, el mismo que el precio de señal corta mencionado por nuestro selector de acciones bajista, y luego el precio de la acción de ENPH está en una pendiente descendente, con una alta probabilidad de que no suba por encima del precio de señal corta en un corto período de tiempo.

Vendemos una ENPH ATM Call spread option que vence en 35 días, una operación que tiene un ROI máximo de 86% si las acciones de Enphase no suben antes del corte.

Ahora que ya sabe cómo utilizar la herramienta bear Call spread para elegir valores que están sobrevalorados y tienen una alta probabilidad de corrección, recuerde utilizar la herramienta de selección de valores a menudo para elegir las oportunidades de negociación bear Call spread más alcistas, de modo que pueda añadir más operaciones bajistas a su cartera, y hacer un buen trabajo de distribución del riesgo con la cobertura delta.

¿Cómo cambiar los diferenciales verticales bajistas de Call?

Cuando nuestro spread vertical de compra bajista está a punto de expirar, si el precio de la acción es lo suficientemente alto como para causar una pérdida de negociación, podemos considerar la posibilidad de rodar el Call spread roll al mes siguiente y seguir esperando a que el precio de la acción caiga para tomar beneficios.

Si el put Call spread de Netflix pierde dinero porque el precio de las acciones sube, pero seguimos pensando que el precio de las acciones volverá a bajar, podemos aplazar el contrato.

Al ejecutar un bear Call spread, debemos cerrar el Call spread actual y vender para abrir un nuevo Call spread que venza el mes siguiente.

Podemos tirar de los nuevos anchos de Call spread para aumentar los ingresos y cubrir las pérdidas de las operaciones.

Lo último que se debe realizar es conseguir un bearish Call spread con un tiempo de corte prolongado y aprovechar el valor temporal futuro junto con el incremento del ancho del spread para compensar pérdidas y aumentar los ingresos, anticipando que NFLX descenderá al nivel de precio previsto en el futuro y esperando nuevos spreads verticales para capitalizar ganancias.

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