adjust iron condor

鐵兀鷹Iron Condor虧損時最佳的補救策略

鐵兀鷹Iron Condor是一個中性的選擇權交易策略,我們需要股價不動才能獲利。

如果股價波動超過預期造成交易虧損的時候,你知道要怎麼補救Iron Condor嗎?

今天斜槓投資達人要分享幾招我們最常用的Iron Condor補救方式,不但能增加未來的獲利機會,也可以降低最大的損失。

什麼是Iron Condor?

Iron Condor是組合賣Put垂直價差和賣Call垂直價差的中性交易策略,只要在期權截止前股價波動不大就可以獲利。

看漲Put Spread會定義股價可以移動的下限,看跌Call Spread定義股價可以波動的上限。

當股價在截止前維持在賣Put和賣Call的履約價之間,Iron Condor交易的四個期權貶值,賣家就會獲利。

pltr iron condor鐵兀鷹
Iron Condor是組合賣Put垂直價差和賣Call垂直價差的中性交易策略。

我們看到下個月截止的0.20 delta PLTR Iron Condor有63%的機會獲利,最高投資報酬率將近32%。

股價上漲Roll Up Put垂直價差

如果股價在Iron Condor截止前上漲了,就可以趁Put垂直價差獲利時roll up,將一部分的獲利入袋。

put spread獲利call spread虧損
Put Spread因為delta降低而獲利,Call Spread因為delta上升而虧損。

以我們的PLTR為例,當Palantir股價上漲我們的Put Spread會因為delta降低而獲利,另外一邊的Call Spread則因為delta上升而虧損。

這時我們就可以將Put Spread roll up將獲利入袋:

  • 先將Put垂直價差buy to close
  • 再從價格高一點的位置sell to open同時間截止的Put Spread交易。
roll up put垂直價差
Roll up Put垂直價差將獲利入袋,再從高價的位置賣新的Put垂直價差。

Roll up結束後就會獲得一個寬度比較窄的Iron Condor,讓我們繼續等待theta貶值用時間獲利。

roll up後iron condor
Roll up後獲得寬度比較窄的Iron Condor。

快截止時延後Call垂直價差

到了離截止日不到14天的時候,如果股價還是偏高,我們就可以將Iron Condor變成一個Call Spread,再考慮延後roll forward。

put spread獲利11天後截止
當選擇權快截止時如果股價偏高,Put Spread已經獲利很多,我們可以buy to close Put Spread將獲利入袋。

這時Iron Condor就只剩下一個Call Spread,如果我們覺得PLTR的股價未來有機會下跌,回到我們Call Spread的履約價,我們就可以roll forward延後這個Call Spread:

  • Buy to close現在的Call垂直價差。
  • 並sell to open未來的Call垂直價差。
延後看跌call垂直價差
Roll forward延後Call Spread。

結果就是一個延長截止時間的Call Spread,用未來的時間價值填補虧損,期待PLTR股價跌回預期的價位,並等待時間價值流逝獲利。

下個月截止看跌call垂直價差
延長截止時間的Call Spread,期待股價跌回預期的價位。
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股價下跌Roll Down Call垂直價差

如果股價在Iron Condor截止前下跌了,就可以趁Call垂直價差獲利時roll down,將一部分的獲利入袋。

如果Palantir股價下跌我們的Call Spread會因為delta降低而獲利,另外一邊的Put Spread則因為delta上升而虧損。

call spread獲利put spread虧損
Call Spread因為delta降低獲利,Put Spread因為delta上升而虧損。

這時我們就可以將Call Spread roll down:

  • 先將Call垂直價差buy to close把獲利入袋。
  • 再從價格低一點的位置sell to open原來時間截止的Call Spread交易。
roll down call垂直價差
Roll down Call垂直價差將獲利入袋,再從低價的位置賣新的Call垂直價差。

Roll down結束後就會獲得一個寬度比較窄的Iron Condor,讓我們繼續等待theta貶值用時間獲利。

roll down後iron condor
Roll down後獲得寬度比較窄的Iron Condor。

快截止時延後Put垂直價差

當Iron Condor快截止的時候,如果股價還是偏低,我們可以將Iron Condor變成一個Put Spread再考慮延後roll forward。

call spread獲利11天後截止
當選擇權快截止時股價還是偏低,Call Spread已經獲利很多,我們可以buy to close Call Spread將獲利入袋。

這時Iron Condor就只剩下一個Put Spread,只要我們覺得PLTR的股價有機會上漲回到我們Put Spread的履約價,我們可以roll延後這個Put垂直價差

  • Buy to close現在的Put Spread。
  • 並sell to open未來的Put Spread。
延後看漲put垂直價差
Roll forward延後Put Spread。

最後得到一個延長截止時間的Put Spread,用未來的時間價值填補虧損,等待PLTR股價漲回預期的價位,並用時間價值流逝獲利。

下個月截止看漲put垂直價差
延長Put Spread的截止時間,期待股價漲回預期的價位。

選擇權分析神器的最佳Iron Condor交易設定

選擇權分析神器主要是針對挑選高機率、高獲利的中性交易而設計,我們來看一下要怎麼使用篩選功能找到最佳的Iron Condor進場時機。

options scanner iron condor filters
用選擇權分析神器篩選功能找到最佳的鐵兀鷹進場時機。
  • 為了符合良好的theta衰退速度並避開gamma風險,我們用選擇權分析器挑選下個月至少30天以外的截止日Expiration。
  • 另外我們也要挑選IV Perc至少67%以上,未來有高機率IV和vega會萎縮。
  • 市值Market Cap也要大於$10 billion,避免碰到像AMC一樣股價被操作暴衝
  • 也要排除股價現在波動被壓縮的狀態避免未來IV膨脹,所以要選擇沒有Squeeze的股票。
  • 也可以篩選30天內沒有公布財報的股票,避免因為發表財報而碰到大幅漲跌。
  • 最後再將Iron Condor ROC從最高排序,找到最高投資報酬率的Iron Condor交易機會。
high return 0.20 delta iron condors
現在最安全、獲利也最高的0.20 delta鐵兀鷹交易。

我們照著剛才的條件在選擇權交易神器操作一次,最後就會找到最安全、獲利也最高的0.20 delta賣鐵兀鷹機會。

既然我們找到一系列最安全、獲利最高的鐵兀鷹選擇權,我們再挑出最好的進場機會。

我們可以從清單裡用Options Volume找到交易量比較高的股票,例如現在清單裡的鐵兀鷹裡可以看到MRNA的Options Volume比RIO高,所以交易MRNA比較容易成交,所以我們可以試著交易MRNA的Iron Condor期權。

mrna iron condor
MRNA是現在最安全、高獲利、交易量又高的鐵兀鷹交易機會。

我們賣一個54天後到期的MRNA鐵兀鷹,如果截止前MRNA股價沒有超出賣Put和賣Call的合約價,當四個期權失效可以得到58%的投資報酬率。

賣MRNA鐵兀鷹最高獲利
現在賣54天後截止的MRNA鐵兀鷹有58%的最高獲利。

現在你知道如何用選擇權分析神器挑選高機率、高獲利的最佳Iron Condor進場時機,即使股價大幅波動,Iron Condor虧損也不需要驚慌,我們可以roll up或roll down選擇權先將獲利入袋,當期權快截止時也可以將鐵兀鷹變成垂直價差,再慢慢等待股價回到我們預期的價位。

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6 thoughts on “鐵兀鷹Iron Condor虧損時最佳的補救策略”

    1. From our experience, 0.20 delta strike prices give us the best balance of high premium and enough distance from the market price to be OTM before expiration.
      Then we use the following Options Scanner filter settings to find the safest and most profitable trades:
      >67% IV Percentile to have a high chance of contracting IV
      >$10 billion market cap to make sure the stock isn’t easy to manipulate
      >30 days to earnings so there is no sudden IV spike

    1. Since Iron Condors have 4 legs, rolling all 4 costs quite a lot in terms of transaction fees.
      So I prefer to close the winning vertical spreads, and only roll the 2 legs that are challenged by the market price.

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