我們喜歡用Credit Spreads垂直價差趁著股價短期的波動獲利，可是如果股價走勢不如預期造成垂直價差虧損要怎麼補救？
今天斜槓投資達人要分享我們最常用的轉倉roll Credit Spread補救方式，在延後垂直價差截止時間的過程中獲得收入，讓我們繼續等待選擇權獲利。
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什麼是Credit Spread垂直價差？
Credit Spread垂直價差是組合賣選擇權和買選擇權合約，並且收入大於支出的交易方式，可以分為看漲Put垂直價差和看跌Call垂直價差。
如果我們分析Shopify股票接下來會上漲，就可以賣一個看漲Put Spread：
- 在接近市場價賣Put。
- 在履約價較低的位置買Put。
賣看漲Put Credit Spread可以收到賣期權的收入，只要在合約截止前股價不跌這個交易就可獲利，即使股價下跌了最大損失是有限的。
如果我們覺得Netflix股票接下來會下跌，就可以賣一個接近市場價的看跌Call Spread：
- 賣Call的履約價接近市場價。
- 買Call的履約價比較高。
交易看跌Call Spread會收到賣期權的收入，只要在合約截止前股價不漲這個交易就可獲利，萬一股價上漲了最大損失也是有限的。
如何轉倉看漲Put Credit Spread？
當看漲Put Credit Spread快截止的時候，如果股價偏低造成交易虧損，我們可以考慮將Put Spread roll到下個月，繼續等待股價上漲獲利。
假如SHOP看漲Put Spread因為股價下跌而虧損，但我們還是覺得股價會反彈上漲，我們就可以延後合約。
Roll Bull Put Spread的時候要把現在的Put Credit Spread平倉，再Sell to Open下個月到期的Put Spread。
我們還可以將新的Put Credit Spread寬度拉開增加收入，來填補交易的虧損。
結果就是一個延長截止時間的看漲Put Spread，用未來的時間價值以及增加的寬度填補虧損並增加收入，期待SHOP股價上漲回到預期的價位，並等待新的交易獲利。
現在抄底的最佳看漲Put垂直價差機會
看漲Put Spread選股神器使用大數據分析抄底的股票清單，讓我們找到被低估有高機率反彈上漲的Put垂直價差進場時機。
為了找到高機率上漲的股票，我們可以注意被低估、抄底、有高機率上漲修正的股票。
- Long Days表示技術分析找到最近上漲訊號離現在的交易日數，日數越短表示我們可以越早在上漲趨勢的時候進場。
- Long Signal Price代表技術分析計算出抄底的股價，讓我們知道短時間內股價不會低於這個價位。
- 使用基本面分析找到股票的Fair Value，再用Last的差價計算股價的上漲潛力Upside，當Upside越高，我們就月有有信心股價被低估了。
只要結合以上的三個上漲訊號，就可以用0.50 delta的價平ATM看漲Put垂直價差來計算高報酬率Return on Capital，也高機率上漲的交易機會。
只要跟著Spread Details交易價平Put垂直價差，就可以獲得Return on Capital的投資報酬率。
接下來我們就可以挑選高獲利機會、報酬率也夠好的看漲Put垂直價差。
綜合Long Days和Upside，我們看到最近2天內出現上漲趨勢的股票中FB被低估非常多，有97% Upside，接下來股價有高機率會上漲。
我們看看FB最近的價格趨勢，會發現股價在2個交易日前達到Long Signal Price的低點$169，而且之後都是呈現上漲的現象。
再加上現在股價被嚴重低估，我們有信心接下來FB會持續上漲。
我們賣一個下個月到期的FB看漲Put垂直價差選擇權，如果截止前Meta股價沒有下跌，這個交易就有103%左右的投資報酬率。
如何轉倉看跌Call Credit Spread？
當我們的看跌Call Credit Spread快截止的時候，如果股價偏高造成交易虧損，我們可以考慮將Call Spread roll到下個月，繼續等待股價下跌獲利。
假如Netflix看跌Call Spread因為股價上漲而虧損，但我們還是覺得股價會反彈下跌，我們就可以延後合約。
Roll Bear Call Spread的時候要把現在的Call Credit Spread平倉，再Sell to Open下個月到期的Call Spread。
我們可以將新的Call Spread寬度拉開增加收入，來填補交易的虧損。
最後就是得到延長截止時間的看跌Call Spread，用未來的時間價值以及價差寬度增加填補虧損並增加收入，期待NFLX股價未來下跌到預期的價位，並等待新的垂直價差獲利。
現在最佳的Bear Call Spread選擇權進場機會
看跌Call Spread選股神器使用大數據找到漲過頭的股票清單，讓我們迅速找到被高估、高機率修正下跌的Bear Call Spread進場時機。
為了找到高機率下跌的股票，我們可以注意被高估、正要開始下跌的股票。
- 選股神器使用Fair Value和Last的差價計算股價的下跌潛力Upside，當Upside有-30%以下，我們就有信心股價被高估了，接下來有機會下跌。
- Short Signal Price代表圖表分析計算出股價開始走下坡時的價格，讓我們知道短時間內股價不會超過這個高點。
- Short Days表示上一次出現下跌訊號離現在的交易日數，只要一出現下跌訊號接下來就有高機率股價會走下坡。
- 也要避開快要出現Ex-Dividend Date配股息的日子，以免一方面股價會上漲被履約，另一方面配履約後要負擔配息的責任。
既然我們看跌股票，可以用-0.50 delta的ATM Bear Call Spread來計算投資報酬率Return on Capital，這樣只要股價下跌獲利最大，如果股價漲了最大虧損也相對小。
以下是我們可以看到現在清單排序出被高估最多的ATM Bear Call Spread機會。
綜合Upside和Short Days的數據，我們看到現在被高估最多的股票中ENPH離下跌訊號出現經過了8個交易日，未來也沒有發股息的Ex-Dividend Date，是現在最高機會的下跌的股票。
從Enphase股價的趨勢來看，我們確認ENPH自從8個交易日以前確實達到$220高點，跟我們看跌選股神器提到的Short Signal Price相同，接下來ENPH股價走下坡，短時間內有高機率不會上漲超過Short Signal Price。
我們賣一個35天後到期的ENPH價平ATM Call Spread期權，如果截止前Enphase股價沒有上漲，這個交易有最高86%的投資報酬率。
現在即使碰到虧損的垂直價差我們就不需要驚慌，還可以用rolling的方式將選擇權合約延後到未來，再慢慢等待股價回到我們預期的方向移動獲利。
不過還是要小心當Credit Spread的價差變寬，整個交易的最大虧損會增加的，所以股票分析一定要周全才能roll垂直價差。
只要熟悉看漲Put Spread的交易方式，就可以用看漲Put垂直價差清單找到最佳的看漲進場機會。
