如何买LEAPS Call期权做多股票增加获利

当我们想长期做多股票，最常见的策略是买进股票。

如果使用LEAPS Call选择权，我们也可以长期做多慢慢等待股价上涨，而且用期权还能增加杠杆，提升投资报酬率。

我们也会分享如何找到最佳的买LEAPS Call交易机会。

什么是LEAPS Call？

LEAPS Call是Long Term Equity Anticipation Securities，是截止日超过一年的长期Call期权，只要我们对股票的长期预测是看涨，就可以购买LEAPS Call增加投资报酬率。

以PYPL股票为例，当我们觉得PayPal股价已经抄底了，接下来只会上涨再上涨，我们可以在0.90 delta的位置，也就是$40的合约价，购买一个1年后到期的LEAPS Call。

这个交易需要花费$4,210的购买力，只要股价在1年内上涨超过$82.1交易就会获利。

为什么要买LEAPS Call？

买LEAPS Call的优点主要是比较高的杠杆，如果股价如期上涨，LEAPS Call的获利会比买股票高。

同样使用大约$4,200的购买力买进股票，我们能取得54股PayPal，只要要股价维持在$78以上股票就会获利。

比较两种交易方式，可以看到在LEAPS Call截止前，获利的机会和买股票差不多。

不过如果我们预期PYPL在一年内股价会上涨到$100，买LEAPS Call会获利42.5%，而买进的股票只会获利28.7%。

交易策略	购买力	股价到$100的获利	股价到$100的报酬率
买LEAPS Call	$4,210	$1,790	42.5%
买股票	$4,195	$1,205	28.7%

买LEAPS Call的获利分析跟买股票差不多，因此常被用来组成穷人版Covered Call，用比较少的购买力达到和Covered Call相似的效果。

买LEAPS Call的注意事项

当我们购买LEAPS Call的时候，我们需要用大约0.90 delta的行权价来增加获利机会，也要购买超过1年后截止的Call才有够多时间等待股价上涨。

我们用深价内和价平的LEAPS Call来比较delta对LEAPS期权的差异，虽然0.90 delta的Call需要比较多的购买力，但是高delta让选择权的价值贴近股价的涨跌，较低的行权价也给我们比较多的获利空间，breakeven的价格也比较好。

行权价	购买力	Breakeven价格
深价内	$4,210	$82.1
价平	$1,740	$94.9

如果在同样的合约价买不同截止时间的Call options，我们会发现1年后截止的LEAPS Call花费只比2个月后的Call option多9%，可是有6倍以上的时间让我们等待股价上涨。

截止时间	购买力	Breakeven价格
1年	$4,210	$82.1
2个月	$3,850	$78.5

交易LEAPS Calls时也要注意theta在合约快要截止时会加速时间价值的贬值，所以我们不管股价涨跌都要在期权截止前45天buy to close，趁选择权还有时间价值时平仓。

如何找到最佳的机会买LEAPS Call

购买LEAPS Call是一个长期投资的交易方式，我们可以用价值美股清单挑选现在被低估的蓝筹股进场。

用Upside排序清单看到现在BABA是被低估最多的股票，有$276的Fair Value有134%的上涨潜力Upside，Long Signal Days告诉我们阿里巴巴在16个交易日前抄底了。

另外BABA是个不配股息的成长股，我们不需要为了收股息而持有股票，这是个购买LEAPS Call的好机会。

再看一次股价走势可以看到BABA在16个交易日前6/3抄底，到最近都持续上涨，我们能有信心的买LEAPS Call期待股价上涨获利。

现在购买一个0.90 delta、1年后截止的BABA LEAPS Call需要花费$6,590的购买力，如果股价在1年内上涨到Fair Value的$276，投资报酬率高达227%。

现在你知道除了购买股票以外还能用LEAPS Call长期投资看涨的股票，让你顺利在股价上涨时使用期权的杠杆增加投资报酬率。

热门文章