當我們覺得股價趨勢會小漲的時候，可以交易一個小漲獲利最多的玉蜥蜴Jade Lizard選擇權。
我們今天要分享什麼是玉蜥蜴Jade Lizard，以及如何用選股神器找到最佳的進場機會。
什麼是玉蜥蜴Jade Lizard選擇權策略？
玉蜥蜴Jade Lizard是個稍微看漲的選擇權策略，是由賣Put以及賣看跌Call垂直價差組成3個合約的交易策略，當股價小漲的時候獲利最高。
如果我們覺得AMZN股價在幾個月內會小漲，我們可以賣一下個月截止的玉蜥蜴Jade Lizard：
玉蜥蜴交易只要AMZN股價小漲就會獲利，不過要小心如果股價下跌，最大損失是用Put價格買到100股$0的股票。
玉蜥蜴Jade Lizard交易的重點
玉蜥蜴Jade Lizard是3個選擇權合約的組合，和中性交易的Strangle (2個合約)以及Iron Condor (4個合約)類似。
所以我們交易玉蜥蜴同樣需要theta和vega的走勢讓期權價值衰減，在選擇權高價的時候進場，選擇權貶值的時候平倉出場。
Vega是隱含波動率IV對期權價格的影響。
因為我們要賣高買低選擇權獲利，所以我們要在IV高的時候sell to open，當IV萎縮vega造成期權價格貶值的時候buy to close。
Theta是時間對期權價格的影響。
從我們的經驗來看，如果賣30天以外截止的選擇權，時間流逝時theta對選擇權價格的貶值比較穩定，只要股價波動不大，我們可以等待用時間來獲利。
Jade Lizard的看漲交易還有一個特徵就是當股價大漲時不會損失，這需要賣期權的收入大於Call Credit Spread的寬度，讓股價上漲超過Call Spread的時候不會造成虧損。
Gamma是股價對delta的影響，也是股價對期權價格的加速度。
當選擇權快要截止時gamma會變大，選擇權價格會越不穩定，因此不管Jade Lizard有沒有獲利，最好在離截止前14天以上平倉或延後到下個月，降低gamma的風險。
我們也要用基本分析挑選Fair Value大於市價的股票，讓我們有信心用Jade Lizard交易看漲的股票。
選擇權分析神器的最佳玉蜥蜴Jade Lizard設定
選擇權分析器能幫我們挑選高機率、高獲利的中性期權交易，我們來看一下要怎麼使用篩選功能找到最佳的玉蜥蜴Jade Lizard進場時機：
- 為了符合良好的theta衰退速度並避開gamma風險，我們挑選下個月至少30天以外的截止日Expiration。
- 另外我們也挑選IV Perc至少67%以上，未來有高機率IV和vega會萎縮。
- 也可以篩選30天內沒有公布財報的股票，避免因為發表財報而碰到大幅漲跌。
考量到Jade Lizard跟Strangles有類似的特性，我們可用Strangle ROC排序，參考高投資報酬率的Strangle機會找到玉蜥蜴的進場時機。
現在最佳的玉蜥蜴Jade Lizard進場機會
在選股神器篩選過後，我們看到ROKU的$133.70 Fair Value比市價高，再加上現在IV Perc有97%未來有高機率IV會萎縮。
ROKU符合看漲又高IV的條件，所以可以試算ROKU股票的玉蜥蜴獲利分析：
- 在0.40 delta的位置賣Put。
- 在Fair Value的$133.70附近賣$130的Call Spread。
這個Jade Lizard使用$1,670的購買力，收入$620大於Call垂直價差的寬度，讓我們的Jade Lizard在股價大漲時不會虧損。
如果選擇權截止前ROKU維持在$75和$130之間，最大投資報酬率是37%。
現在你知道如何使用選擇權分析神器挑出最佳的Jade Lizard選擇權交易機會，記得要常常用分析神器挑選最好的小漲股票，讓你在股價上漲的時候獲利。
1.應該也可以建構反向玉蜥蜴組合？裸賣高履約價call加低履約價put多頭價差，預期小跌或大跌都能獲利。
2.如果空手想低價買股，在cash secured下建立玉蜥蜴組合不如直接裸賣put。
1.是沒錯，不過裸賣Call的風險很大，不建議交易。
2.裸賣Put是比較簡單、好用。