iron butterfly options
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最完整Iron Butterfly铁蝴蝶期权教学

当我们觉得股价趋势会持平的时候,可以交易铁蝴蝶Iron Butterfly期权,只要股价波动少于预期就可以用时间的流逝获利。

我们今天要分享什么是铁蝴蝶Iron Butterfly,以及如何找到最佳的Iron Butterfly交易机会,趁股价不动的时候获利。

什么是铁蝴蝶Iron Butterfly期权策略?

铁蝴蝶Iron Butterfly是个中性期权策略,是由卖Straddle以及买Strangle组成一个获利区间,只要在期权截止前股价波动不大,价格维持在breakeven的价格之间,4个合约贬值,卖家就能获利。

以ATVI股票为例,如果我们觉得ATVI股价在几个月内没有大幅度波动,我们可以交易下个月截止的铁蝴蝶Iron Butterfly:

  • 在市场价卖一个下个月截止的Straddle定义出卖期权收入。
  • 在breakeven的价格买下个月截止的Strangle定义最大的损失。
卖atvi iron butterfly
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铁蝴蝶Iron Butterfly是由卖Straddle以及买Strangle组成。

只要股价在合约截止前没超越breakeven价格,Iron Butterfly就会获利。

Iron Butterfly和Straddle有什么不一样?

铁蝴蝶Iron Butterfly和卖跨式Straddle虽然都是中性期权策略,可是Iron Butterfly的最大损失是有限的,能够有效的控制风险。

来看下个月截止卖Straddle选择权的获利分析,虽然卖Straddle的最大收入比Iron Butterfly高,获利区间也比较宽,但如果股价波动大于预期,卖Straddle的最大损失是无限的。

卖atvi straddle
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卖Straddle的最大收入比较高,获利区间也比较宽,但最大损失是无限的。

所以交易时需要使用的购买力比Iron Butterfly多,需要承担的风险也比较大。

交易策略购买力最大获利最大亏损获利机会投资报酬率
Iron Butterfly$222$278$22240%125%
卖Straddle$1,546$390无限54%25%

卖Iron Butterfly能有效的控制最大损失,使用的购买力也比较少,是个方便管理风险的交易方式。

什么时候卖Iron Butterfly最好?

卖Iron Butterfly铁蝴蝶时需要theta和vega的走势让期权价值衰减,让我们在高价时卖Iron Butterfly进场,低价买回Iron Butterfly出场。

Theta是时间对期权价格的影响。

从我们的经验来看,如果卖30天以外截止的选择权,时间流逝时theta对选择权价格的贬值比较稳定。

theta造成期权贬值
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越接近期权截止时间theta贬值越快。

只要股价波动不大,我们可以慢慢等待时间价值流逝来获利。

Vega是隐含波动率IV对期权价格的影响。

因为我们要卖高买低选择权获利,所以我们要在IV高的时候sell to open进场,当IV萎缩vega造成期权价格贬值的时候buy to close出场。

Gamma是股价对delta的影响,也是股价对期权价格的加速度。

当选择权快要截止时gamma会变大,选择权价格会越不稳定。

因此不管Iron Butterfly有没有获利,最好在离截止前14天左右平仓或延后到下个月,降低gamma的风险。

另外我们也要挑选股价波动相对小的股票,最好是挑选市值比较高、股价比较不会被操作的公司卖期权比较安全。

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期权选股神器的最佳Iron Butterfly设定

期权选股神器能帮我们挑选高机率、高获利的中性交易,我们来看一下要怎么使用筛选功能找到最佳的Iron Butterfly进场时机。

  • 为了符合良好的theta衰退速度并避开gamma风险,我们挑选下个月至少30天以外的截止日Expiration。
  • 另外我们也挑选IV Perc至少67%以上,未来有高机率IV和vega会萎缩。
  • 市值Market Cap也要大于$10 billion,避免股价被操作暴冲。
  • 也可以筛选30天内没有公布财报的股票,避免因为发表财报而碰到大幅涨跌。
期权分析器筛选设定
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透过期权选股神器的筛选功能我们找到相对安全、获利也不错的卖Iron Butterfly机会。

现在最佳的Iron Butterfly期权进场机会

考量到Iron Butterfly跟Iron Condor都是有限风险的中性交易,我们用Iron Condor ROC排序,找到最高投资报酬率的Iron Condor参考Iron Butterfly的交易机会。

options scanner results
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现在相对安全以及获利好的Iron Condor是NKE。

我们看到现在相对安全以及获利好的Iron Condor是NKE,所以我们可以试算Nike股票的Iron Butterfly交易机会。

现在卖下个月截止的NKE Iron Butterfly能获得最高$640的收入,最大损失$360也等于需要的购买力。

卖nke iron butterfly
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NKE下个月截止Iron Butterfly的获利分析。

如果Nike股价在35天后维持在$100到$110之间,这个交易的最大投资报酬率有177%。

现在你知道如何使用期权选股神器挑出最佳的Iron Butterfly选择权交易机会,记得要常常用分析神器挑选相对安全以及高获利的中性交易,让你在股价不动的时候获利。

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