价值投资时如果只看股价被低估、殖利率比较高的机会，很容易掉入价值陷阱，让你的资金被套牢。
我们分享如何避开价值陷阱，让你能安心的价值投资。
什么是价值陷阱？
价值陷阱是指一种表面上看似便宜的股票，可能因为P/E Ratio比同业低，造成股价被低估的假象，但实际上该公司正面临营运上的挑战，导致长期的财务衰退。
常见的价值陷阱类型有：
技术被淘汰的旧产业
主要是在颠覆性科技或商业模式出现后逐渐被淘汰的公司，例如柯达在20世纪把照相机和底片产业发扬光大，但是当数位相机和智慧手机推出后完全颠覆了传统摄影市场，柯达就逐渐走向破产的下场。
被龙头通吃产业中淘汰的弱势公司
网景通讯的产品Netscape是第一个大众市场的网页浏览器，在1995年时一度拥有全球四分之三的浏览器市占率，但在微软将Internet Explorer做为Windows的预设浏览器后Netscape的市占率在几年内快速萎缩，导致被美国线上并购。
价值陷阱的特征
价值陷阱的危险在于它让投资人误以为能够以低价购买绩优股，但在不断地平均购买股票成本后，资产价值持续的缩水。
所以我们要能用几个常见的征兆分辨价值陷阱：
- 公司处在一个夕阳产业，整体市场逐渐萎缩，让公司的获利能力不断地衰退。
- 公司的技术逐渐被竞争对手超越，导致市占率降低。
- 公司累积债务想要抢回市占率，造成财务危机。
价值股票和价值陷阱的差别
虽然价值股票和价值陷阱看起来都是P/E Ratio偏低的机会，但两者有几个很大的差异：
| 价值股 | 价值陷阱 | |
|---|---|---|
| 下跌原因 | 市场波动或传闻 | 市场波动或传闻 |
| 市占率 | 稳定或持续成长 | 持续流失 |
| 现金流 | 稳定获利增加现金 | 不断借款 |
| 未来展望 | 等待市场回温 | 苟延残喘 |
如何避开价值陷阱？
要避开价值陷阱有几个诀窍：
- 对公司做完整的基本面分析，确认公司的财务体质健全，并没有突然增加巨额的债务。
- 也要评估公司的技术是否被取代，或者公司的竞争优势不存在了，导致市占率逐渐下滑。
- 也可多搜集公司经营团队的经历，确保公司拥有适任的专业经理人。
现在最佳的价值投资机会
价值美股清单从市场中上千个绩优公司找出基本面和技术面同时看涨的股票：
- 我们用Long Signal Days来筛选才刚要上涨的股票，只要Long Signal Days越小，表示股价上涨的趋势正要开始。
- 另一种筛选方式可以用殖利率来挑选，因为价值美股清单是我们已经挑选出来的绩优股，只要挑选最高的殖利率就可稳定获得配息，累积被动收入。
| Symbol | Description | Last | Dividend Yield | Years of Dividend Growth | Long Signal Days | Sector |
|---|---|---|---|---|---|---|
| AFG | American Financial Group Inc | $138.16 | 2.55% | 20 | 1 | Financial |
| D | Dominion Energy Inc | $59.20 | 4.59% | 1 | Utilities | |
| HR | Healthcare Realty Trust Inc | $16.91 | 5.73% | 1 | Real Estate | |
| MSM | MSC Industrial Direct Co., Inc | $90 | 4.00% | 11 | Industrials | |
| WTRG | Essential Utilities Inc | $38.34 | 3.55% | 34 | 11 | Utilities |
| UMBF | UMB Financial Corp | $118.90 | 1.45% | 32 | 12 | Financial |
结合以上Long Signal Days和殖利率，可以看到现在最佳的价值股票机会有D、HR、WTRG、UMBF，其中WTRG和UMBF还是连续34年和32年增加配息的股息贵族，只要买进WTRG和UMBF，就可以享受稳定的配息收入。