{"id":4996,"date":"2021-07-17T16:53:30","date_gmt":"2021-07-17T08:53:30","guid":{"rendered":"https:\/\/slashtraders.com\/?p=4996"},"modified":"2025-09-29T17:31:35","modified_gmt":"2025-09-29T09:31:35","slug":"options-value","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/slashtraders.com\/es\/blog\/options-value\/","title":{"rendered":"Aprende los conceptos b\u00e1sicos del valor de las opciones para que puedas comprar bajo y vender alto"},"content":{"rendered":"<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00bfSe ha dado cuenta alguna vez de que el precio de una opci\u00f3n es diferente del precio de una acci\u00f3n?<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Los precios de las opciones dependen del precio de ejercicio, la volatilidad impl\u00edcita y la fecha de vencimiento. Conoce los factores que influyen en el valor de las opciones y luego compra a bajo precio y vende a alto precio.<\/p>\n\n\n<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<span class=\"vTUGi8w6Ur7mCVhiDVI9Re3Z0zjLYZbQKEWcj48dFPmcn5TNa1xpgukaquJHXFh3BAlNtESJodp6rA5OgfYOvfnxMD\"><iframe title=\"Comprenda qu\u00e9 afecta a los precios de las opciones para poder comprar barato y vender caro\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/vtwAgH-3mG4?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe><\/span>\n<\/div><\/figure>\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u00bfC\u00f3mo se calcula el precio de una opci\u00f3n?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Operar con opciones es lo mismo que operar con cualquier cosa, tenemos que comprar opciones cuando est\u00e1n bajas y venderlas cuando est\u00e1n altas.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph translation-block\">Sin embargo, las opciones son un <a href=\"https:\/\/slashtraders.com\/es\/blog\/delta-hedging-strategy\/\" target=\"_self\" rel=\"noreferrer noopener\">instrumento de riesgo<\/a>, por lo que se valoran del mismo modo que la compraventa de seguros. El concepto de seguro es similar en el sentido de que el valor de una opci\u00f3n est\u00e1 relacionado con la posibilidad de que se cumpla.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Valor de la opci\u00f3n = valor intr\u00ednseco + valor extr\u00ednseco<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El precio de una opci\u00f3n es principalmente la suma de su valor intr\u00ednseco y su valor extr\u00ednseco:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>El valor intr\u00ednseco es el valor al que la opci\u00f3n ser\u00eda rentable si se ejerciera ahora; si no se ejerce, el valor intr\u00ednseco es cero.<\/li>\n\n\n\n<li>El valor extr\u00ednseco es un c\u00e1lculo del riesgo de rendimiento, cuanto mayor sea el riesgo de rendimiento mayor ser\u00e1 el valor extr\u00ednseco, si el precio de la acci\u00f3n est\u00e1 m\u00e1s cerca del precio de ejercicio, mayor ser\u00e1 la volatilidad impl\u00edcita IV o cuanto m\u00e1s lejos de la fecha de corte mayor ser\u00e1 el valor extr\u00ednseco.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u00bfQu\u00e9 son ITM, ATM y OTM?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dependiendo de las distintas posiciones relativas entre el precio de mercado y el precio de ejercicio de las opciones, estas pueden ser ITM, ATM o OTM:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>ITM es cuando la posici\u00f3n relativa del precio de la acci\u00f3n y el precio de ejercicio pueden cumplirse.<\/li>\n\n\n\n<li>ATM es cuando el precio de la acci\u00f3n es igual al precio de ejercicio.<\/li>\n\n\n\n<li>OTM es una situaci\u00f3n en la que la posici\u00f3n relativa del precio de la acci\u00f3n y el precio de ejercicio no pueden respetarse.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Si utilizamos SPY como ejemplo, ahora el precio de las acciones SPY es de aproximadamente $435, desde la perspectiva de la opci\u00f3n Put, cuando el precio de ejercicio de Put es superior a $435, es el in-the-money ITM, el propietario de este Put puede cumplir el contrato para ganar la diferencia de precio, por lo que el precio de la opci\u00f3n en este momento tiene el valor intr\u00ednseco, as\u00ed como el valor extr\u00ednseco.<\/p>\n\n\n<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-large\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"576\" src=\"https:\/\/slashtraders.com\/wp-content\/uploads\/2021\/07\/SPY-Put-ITM-ATM-OTM-1024x576.png\" alt=\"SPY Put ITM ATM OTM\" class=\"wp-image-5011\" srcset=\"https:\/\/slashtraders.com\/wp-content\/uploads\/2021\/07\/SPY-Put-ITM-ATM-OTM-1024x576.png 1024w, https:\/\/slashtraders.com\/wp-content\/uploads\/2021\/07\/SPY-Put-ITM-ATM-OTM-300x169.png 300w, https:\/\/slashtraders.com\/wp-content\/uploads\/2021\/07\/SPY-Put-ITM-ATM-OTM-768x432.png 768w, https:\/\/slashtraders.com\/wp-content\/uploads\/2021\/07\/SPY-Put-ITM-ATM-OTM-16x9.png 16w, https:\/\/slashtraders.com\/wp-content\/uploads\/2021\/07\/SPY-Put-ITM-ATM-OTM.png 1280w\" sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Los diferentes precios de ejercicio de las opciones SPY Put dan lugar a opciones ITM, ATM, OTM.<\/figcaption><\/figure>\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cuando el precio del contrato de Put es igual a $435, se trata de un ATM de nivelaci\u00f3n de precios, en este momento, casi no hay margen para obtener beneficios mediante la ejecuci\u00f3n de Put, por lo que el valor intr\u00ednseco es cercano a 0. Sin embargo, el precio del contrato de Put est\u00e1 demasiado cerca del precio de mercado, por lo que el riesgo de ejecutar el contrato es muy alto, lo que conduce al valor extr\u00ednseco m\u00e1s alto.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cuando el precio del contrato de Put es inferior a $435, es out-of-the-money OTM, cuando el rendimiento de Put es in\u00fatil, por lo que el valor intr\u00ednseco es igual a 0, y la opci\u00f3n de OTM s\u00f3lo tiene valor extr\u00ednseco.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Desde la perspectiva de la opci\u00f3n Call, cuando el precio de ejercicio de la Call es inferior a $435, est\u00e1 in-the-money ITM y el propietario de esta Call puede cumplir el contrato para ganar el diferencial, por lo que el precio de la opci\u00f3n en este momento tiene valor intr\u00ednseco, as\u00ed como valor extr\u00ednseco.<\/p>\n\n\n<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-large\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"576\" src=\"https:\/\/slashtraders.com\/wp-content\/uploads\/2021\/07\/SPY-Call-ITM-ATM-OTM-1024x576.png\" alt=\"SPY Call ITM ATM OTM\" class=\"wp-image-5017\" srcset=\"https:\/\/slashtraders.com\/wp-content\/uploads\/2021\/07\/SPY-Call-ITM-ATM-OTM-1024x576.png 1024w, https:\/\/slashtraders.com\/wp-content\/uploads\/2021\/07\/SPY-Call-ITM-ATM-OTM-300x169.png 300w, https:\/\/slashtraders.com\/wp-content\/uploads\/2021\/07\/SPY-Call-ITM-ATM-OTM-768x432.png 768w, https:\/\/slashtraders.com\/wp-content\/uploads\/2021\/07\/SPY-Call-ITM-ATM-OTM-16x9.png 16w, https:\/\/slashtraders.com\/wp-content\/uploads\/2021\/07\/SPY-Call-ITM-ATM-OTM.png 1280w\" sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Diferentes precios de ejercicio de SPY Call conducen a opciones ITM, ATM, OTM.<\/figcaption><\/figure>\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cuando el precio de contrato de la Call es igual a $435, se trata de un ATM de nivelaci\u00f3n de precios, en este momento, casi no hay espacio para que la Call obtenga beneficios, por lo que el valor intr\u00ednseco es cercano a 0. Sin embargo, el precio de contrato de la Call est\u00e1 demasiado cerca del precio de la acci\u00f3n, por lo que la probabilidad de ITM es muy alta, lo que conduce al valor extr\u00ednseco m\u00e1s alto.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cuando el precio del contrato de Call es superior a $435, se trata de una OTM, momento en el que Call no puede cumplir el contrato, por lo que el valor intr\u00ednseco es igual a cero, y la opci\u00f3n OTM es s\u00f3lo el valor extr\u00ednseco.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-full\"><a href=\"https:\/\/slashtraders.com\/es\/pricing\/?utm_source=blog&amp;utm_medium=banner\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"971\" height=\"120\" src=\"https:\/\/slashtraders.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/slashtraders-trial-banner.png\" alt=\"Bandera de la experiencia del inversor apalancado\" class=\"wp-image-7387\" srcset=\"https:\/\/slashtraders.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/slashtraders-trial-banner.png 971w, https:\/\/slashtraders.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/slashtraders-trial-banner-300x37.png 300w, https:\/\/slashtraders.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/slashtraders-trial-banner-768x95.png 768w, https:\/\/slashtraders.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/slashtraders-trial-banner-18x2.png 18w\" sizes=\"(max-width: 971px) 100vw, 971px\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u00bfC\u00f3mo afecta la volatilidad impl\u00edcita (IV) al precio de las opciones?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph translation-block\"><a href=\"https:\/\/slashtraders.com\/es\/blog\/market-volatility-hv-iv\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Volatilidad impl\u00edcita<\/a> indica hasta qu\u00e9 punto el mercado espera que fluct\u00faen los precios de las acciones. Cuanto mayor sea la <a href=\"https:\/\/slashtraders.com\/es\/tools\/high-implied-volatility-stocks\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">IV<\/a>, m\u00e1s espera el mercado que fluct\u00fae el precio de las acciones. Cuanto mayor sea la volatilidad, mayor ser\u00e1 la probabilidad de que se cumpla la opci\u00f3n, por lo que el valor extr\u00ednseco ser\u00e1 mayor.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph translation-block\">Utilicemos dos acciones con precios de mercado cercanos para mostrar el efecto del IV en los precios de las opciones, SPY y ROKU est\u00e1n ahora muy cerca en precio, SPY es $$435 mientras que ROKU es alrededor de $$427, consulte <a href=\"https:\/\/slashtraders.com\/es\/tools\/options- scanner\/\" target=\"_self\" rel=\"noreferrer noopener\">analizador de opciones<\/a>, el IV de SPY es 9% mientras que el IV de ROKU es 46%.<\/p>\n\n\n\n<table id=\"tablepress-12\" class=\"tablepress tablepress-id-12\">\n<thead>\n<tr class=\"row-1\">\n\t<th class=\"column-1\">S\u00edmbolo<\/th><th class=\"column-2\">\u00daltima<\/th><th class=\"column-3\">Valor equitativo<\/th><th class=\"column-4\">IV<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody class=\"row-striping row-hover\">\n<tr class=\"row-2\">\n\t<td class=\"column-1\">SPY<\/td><td class=\"column-2\">435.59<\/td><td class=\"column-3\">417.90<\/td><td class=\"column-4\">9%<\/td>\n<\/tr>\n<tr class=\"row-3\">\n\t<td class=\"column-1\">ROKU<\/td><td class=\"column-2\">427.12<\/td><td class=\"column-3\">286.87<\/td><td class=\"column-4\">46%<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<!-- #tablepress-12 from cache -->\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph translation-block\">Si se compran las mismas opciones Put OTM con el corte del pr\u00f3ximo mes $50 por debajo del precio de mercado, la opci\u00f3n Put $385 de SPY vale $1,08 mientras que la opci\u00f3n Put $380 de ROKU vale $12,85, como puede verse por el hecho de que <a href=\"https:\/\/ slashtraders.com\/es\/blog\/iv-rank-vs-iv-percentile\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">valor externo alto cuando el IV es alto<\/a> y valor externo bajo cuando el IV es bajo.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"576\" src=\"https:\/\/slashtraders.com\/wp-content\/uploads\/2021\/07\/SPY-ROKU-Put-IV-costs-1024x576.png\" alt=\"SPY ROKU Put IV costes\" class=\"wp-image-5019\" srcset=\"https:\/\/slashtraders.com\/wp-content\/uploads\/2021\/07\/SPY-ROKU-Put-IV-costs-1024x576.png 1024w, https:\/\/slashtraders.com\/wp-content\/uploads\/2021\/07\/SPY-ROKU-Put-IV-costs-300x169.png 300w, https:\/\/slashtraders.com\/wp-content\/uploads\/2021\/07\/SPY-ROKU-Put-IV-costs-768x432.png 768w, https:\/\/slashtraders.com\/wp-content\/uploads\/2021\/07\/SPY-ROKU-Put-IV-costs-16x9.png 16w, https:\/\/slashtraders.com\/wp-content\/uploads\/2021\/07\/SPY-ROKU-Put-IV-costs.png 1280w\" sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Aunque las acciones de SPY y ROKU tengan aproximadamente el mismo precio, las opciones al mismo precio tendr\u00e1n diferentes valores extr\u00ednsecos debido a los diferentes IV.<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">El efecto del tiempo en el precio de las opciones<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En teor\u00eda, cuanto m\u00e1s lejano sea el plazo, mayor ser\u00e1 la probabilidad de que se cumpla la opci\u00f3n y, por tanto, mayor ser\u00e1 el valor extr\u00ednseco.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"576\" src=\"https:\/\/slashtraders.com\/wp-content\/uploads\/2021\/07\/SPY-time-value-1024x576.png\" alt=\"Valor temporal del SPY\" class=\"wp-image-5021\" srcset=\"https:\/\/slashtraders.com\/wp-content\/uploads\/2021\/07\/SPY-time-value-1024x576.png 1024w, https:\/\/slashtraders.com\/wp-content\/uploads\/2021\/07\/SPY-time-value-300x169.png 300w, https:\/\/slashtraders.com\/wp-content\/uploads\/2021\/07\/SPY-time-value-768x432.png 768w, https:\/\/slashtraders.com\/wp-content\/uploads\/2021\/07\/SPY-time-value-16x9.png 16w, https:\/\/slashtraders.com\/wp-content\/uploads\/2021\/07\/SPY-time-value.png 1280w\" sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">En igualdad de condiciones, mayor ser\u00e1 el precio de una opci\u00f3n con una fecha l\u00edmite m\u00e1s lejana.<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Si comparamos dos opciones de venta OTM del SPY con el mismo precio de contrato, la opci\u00f3n con un plazo de 37 d\u00edas hasta el vencimiento vale $1,08, mientras que la opci\u00f3n con un vencimiento de 7 d\u00edas s\u00f3lo vale $0,09.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Puede observarse que, en igualdad de condiciones, cuanto mayor sea el tiempo l\u00edmite, mayor ser\u00e1 el valor extr\u00ednseco de la opci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph translation-block\">Ahora que ya sabe qu\u00e9 factores afectan al valor de una opci\u00f3n, necesita vivir con diferentes <a href=\"https:\/\/slashtraders.com\/es\/blog\/profitable-trading-system\/\" target=\"_self\" rel=\"noreferrer noopener\">estrategias de negociaci\u00f3n<\/a> para comprar cuando los precios son bajos y vender cuando los precios son altos.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"has-ast-global-color-4-background-color has-background wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/slashtraders.com\/es\/blog\/slashtraders-vs-sp500\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Descubre las estrategias de SlashTraders que superan al S&amp;P 500 en un 450%<\/a><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Los precios de las opciones dependen del precio de ejercicio, la volatilidad impl\u00edcita y la fecha de vencimiento. 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